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众因子Alpha系列呈文之(二财神玄机报十二):一律预期目标修建及

出处:本站原创   发布时间:2020-01-12   您是第 位浏览者

  公司的告示消息是量化投资者做投资计划的要紧依照之一:公司的按期财报数据的披露往往较为滞后,揭晓的频率也较低,导致消息不敷实时,股价往往提前反映;而不按期告示不拥有团结花式,较难为量化投资者所用。认识师群体行为上市公司和投资者之间的桥梁,通过陈述形势对上市公司举办认识,而且有较为样板的剩余预测花式,是对上市公司消息的加工,可为量化投资者所应用。此表,预期类的数据反响了对公司他日功绩与估值的推断,从投资逻辑上比拟史乘类目标更为合理,理应包罗更高的alpha。

  咱们应用Wind底层数据库中2007年今后的认识师“公司钻探”陈述数据编造相仿预期目标。从数据质地角度来说,2014年,A股商场25%标的无人遮盖,25%标的遮盖人数幼于等于3名,余下50%标的遮盖人数较多。正在广发相仿预期目标编造历程中,咱们应用近180天的全豹陈述,应用最新宣布规则,而且琢磨史乘预测切确度、财神玄机报宣布后二级商场涨跌幅实时效性三维度举办加权,获得的广发相仿预期净利润目标。比拟等权相仿预期目标而言,胜率正在65%支配。

  咱们依据编造的相仿预期净利润数据,竖立了预期估值、预期滋长、南方电网广东江门鹤山供电局:姑且党支部助力打制精品项目今天6。剩余调度与相仿预期偏离等一系列因子,正在因子修筑历程中,咱们包管正在每个时点均应用最新可得数据:若正式陈述已宣布,则用正式陈述中的数值;若正式陈述未宣布,但功绩速报已宣布,则应用功绩速报中的数值;若功绩速报、正式陈述均未宣布,则应用相仿预期值。

  这些预期类的因子比拟史乘因子而言,正在选股时体现出了更高的Alpha。着重推举如下几个因子:EPFY1用沪深300对冲后成绩较好,年化复合26.09%收益,2011年来组合最大月度回撤为2.45%,年均匀换手2.54x,相当低;剩余调度因子用中证500对冲后成绩较安定,年化复合收益9.79%,2011年从此回撤均依旧正在1.56%以下,换手9.94x。末了用合系性较低的EPFY1、财神玄机报EGFY0、剩余调度与预期偏离修筑四因子组合,组合对冲沪深300,09年从此复合年化收益20.63%,消息比率1.61,最大回撤14.31%发作正在2014年;对冲中证800后成绩较佳,逾额收益19.48%,消息比率2.12,回撤8.06%发作正在2009年。